招股仿单显示,科隆新能位于河南新乡,次要处置锂电池正极材料及其前驱体、镍系电池正极材料,以及二次电池和电池系统的研发、出产和发卖。

公司本次拟刊行股份不跨越1.06亿股,打算募集6.13亿元,用于年产1.2万吨高机能动力电池三元前驱体扶植项目、年产4000吨高机能动力电池三元正极材料扶植项目以及高机能动力电池正极材料研发核心项目。

然而,科隆新能却有“一箩筐”的问题呈现出来。业绩下滑、坏账风险、奇高的应收账款等问题,这些也无疑给当前闯关IPO的科隆新能添加不少不确定要素。

据公开材料显示,此次科隆新能IPO的保荐机构民生证券是公司的第三家上市教导机构,在科隆新能的IPO之路上,曾有两家教导机构被改换。

按照招股仿单数据显示,2016年至2019年一季度,科隆新能的停业收入别离为11.5亿元、16.8亿元、15.6亿元和3亿元,2017年和2018年同比增加45.7%与下滑7%;归母净利润别离为4900万元、3677万元、4449万元和1298.8万元,2017年和2018年同比下滑24.96%与增加7.37%。

针对2018年的营收呈现下滑,科隆新能暗示次要是因为汽车用动力电池业绩表示欠安,公司削减锂电池产销量,导致锂电池收入下降所致。

到了2109上半年,公司的业绩再次呈现全面下滑。其停业收入与净利润别离为6.19亿元和0.21亿元,别离同比下滑25.8%和18.21%。

虽然公司在招股仿单中并未披露,业绩为何会呈现下滑,但业绩下滑也从侧面反映了公司盈利能力逐年趋弱。

演讲期内,公司主停业务收入次要来自于三元前驱体、正极材料和二次电池及电池系统。此中,三元前驱体为公司最次要产物,2018年贡献约41%的主停业务收入。

而到了2019年起头,科隆新能旗下的三元前驱体产物的均价呈现较大幅度的下滑,同时毛利率也呈现持续下滑的环境。

具体来看,2016年至2019年一季度,该发卖均价别离为 6.97万元/吨、10.73万元/吨、13.53万元/吨和8.29万元/吨,能够看出,三元前驱体2019年一季度价钱较2018年均价下滑跨越38.8%。

同时,三元前驱体的毛利率在近四年中持续下滑,截止2019年一季度已降至5.17%,较2016年削减约4.16个百分点。

具体来看,截止2019年一季度,公司分析毛利率16.08%,低于同业上市公司当升科技(16.94%)、格林美(18.57%)和杉杉股份(21.11%)。

科隆新能处于的锂电池财产链的中游,其上游为镍、钴、锂等贵金属出产企业,下流次要是锂电池出产厂家。

下旅客户多要求公司赐与必然信用期,上游贵金属出产企业又往往较为强势,赐与公司的信用期较短,形成公司运营性现金流较为严重以及应收账款高企。

2016年至2019年一季度,科隆新能源应收账款余额别离为5亿元、7.5亿元、6.2亿元和 6.5亿元,对应的应收账款周转率别离为2.91次、2.68次、2.28次和0.49次,应收账款周转率在近三年呈现出较着下滑的趋向。

同样,与同业可比的公司比起来,科隆新能的应收账款周转率程度也大大低于行业平均程度。

数据显示,2016年-2018年,当升科技、格林美、杉杉股份和容百科技等四家出产正极材料的上市公司其应收账款周转率均值别离为3.69次、4.09次和4.10次,科隆新能源三年来年所对应的应收账款周转率均低于行业均值,此中2017年和2018年处于可比公司中倒数第一的程度。

此外,因为受下流新能源汽车行业遭碰到补助退坡等要素影响,科隆新能源汽车动力电池营业部门客户呈现运营坚苦,构成部门持久催收无法回的款子。

截至2019年3月末,公司有16家客户呈现运营问题,并给科隆新能源带来无法收回的款子合计为4780万元,公司只能按照100%计提坏账丧失。

此中,最惹人留意的是,在科隆新能所披露的消息里提到,公司2019年7月与知豆电动汽车无限公司签订《债权减让和谈》,公司同意将对知豆电动汽车无限公司的债务(不含质保金部门)降为1,866.58万元,商定别离于2019年9月25日和2020年3月25日前各收回一半;截至本招股仿单签订日,知豆电动汽车无限公司已回款933.29万元。

 

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